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財報解讀:創維集團2022年業績表現凸顯韌性,新能源業務將大有作為

2023年3月23日,創維集團披露了2022年財報,總營收534.91億元,同比增長5.03%;歸屬母公司凈利潤8.27億元,同比下降49.39%。在電視行業正處于陣痛期的情況下,這份業績展現了公司的發展韌性。

而從財報也可以看出,創維感受到了電視行業的下行壓力,在維持電視業務基本盤的同時,大力推動智能系統技術和新能源業務成長,2022年,上述兩個業務營業額分別同比增長9.4%和191%。

考慮到未來相關產業將蓬勃發展,及時開啟多條增長曲線的創維或許也將穿越周期,迎來屬于自己的春天。

2022年,疫情反復等多重因素影響下,全球經濟發展處于下行,家電企業亦面臨巨大的考驗。

國家統計局數據顯示,2022年,中國社會消費品零售總額為439733億元,同比下跌0.2%。其中家用電器內銷零售額為7307.2億元,同比下跌9.5%。對此,國家統計局局長康義表示:“2022年,中國居民消費意愿在下降,不敢消費、不便消費問題比較突出?!?/p>

在消費需求不足的情況下,家電行業的企業普遍承壓前行。例如,康佳2022年業績報告顯示,公司實現營業收入296.08億元,同比下降39.71%;凈虧損14.71億元。無獨有偶,TCL電子2022年財報顯示,集團營收713.51億港元,同比下跌4.7%;經調整歸母凈利潤為4.47億港元,同比下跌62.2%。

上述因素疊加全球家電企業原材料價格及物流成本普遍上漲的現象,也壓縮了創維的利潤空間。財報顯示,2022年,創維整體毛利率為15.3%,較上年下降1.5PCT。

不過,在相對悲觀的市場環境中,創維仍實現了營收逆勢增長,而這離不開企業主觀能動性的積極發揮。具體而言,可以從創維的業務布局上把握其發力點,創維主要通過“軟性”產品以及新能源業務博取增量業績。

目前創維共有五大業務板塊,即多媒體業務、智能系統技術業務、智能電器業務、新能源業務、現代服務業業務。財報顯示,2022年,創維智能系統技術業務營收119.33億元,同比增長9.4%。其中,在海外市場的營業額為52.28億元,同比增長29.3%。創維電視系統也取得較為可觀的營收。2022年,酷開系統的互聯網增值服務營收13.65億元,同比增長10.62%。

整體而言,得益于多元化布局形成發展合力,創維仍然走在向上之路,而隨著疫情等方面的影響消散,經濟發展重回快速增長軌道,創維或許可以找到更大的發展機遇。不過,要更進一步明確創維的未來前景,還是需具體剖析創維的業務發展情況。

與智能手機行業類似,邁入存量時代后,大部分電視廠商紛紛推出高端化產品,試圖通過高溢價平衡低出貨量帶來的壓力。

奧維云網數據顯示,2022年,中國MINI LED電視銷量39.5萬臺,同比增長385.3%;8K分辨率電視銷量9.5萬臺,同比增長24.5%;高刷新率電視銷量558萬臺,同比增長153.6%;70英寸及其以上產品占比超20%,銷量規模在700余萬臺以上。對此,奧維云網董事長文建平表示:“消費者對于更美好視聽畫面的追求是永恒不變的主題,電視行業的產品升級一直在發生?!?/p>

在此種趨勢下,由于長期的技術積累以及品牌知名度提升,發力產品高端化也成為創維的必經之路。

財報顯示,2022年,創維重點開發和應用MINI LED、高刷新率、VRR、高色準等新技術。2022年4月,創維發布了基于“無縫貼墻+獨立主機”設計的壁紙電視Q53系列;10月,創維又推出了行業首款支持高刷的MINI LED專業設計顯示器D80,色域覆蓋達到99%的DCI-P3色域,且滿足DISPLAY HDR 1000標準認證。

憑借著一系列的技術優勢,創維在高端市場贏得了消費者的追捧。官方數據顯示,2022年雙十一開門紅及爆發兩大節點,創維全通道120HZ電視銷售分別超18000臺與24500臺,75英寸+護眼巨幕電視銷售分別超25000臺與33000臺。

此外,創維還在不斷深挖電視軟件層面的潛能。前文提到,2022年,酷開系統的互聯網增值服務營收13.65億元,同比增長10.62%。這主要是因為酷開系統擁有龐大的流量基本盤。財報顯示,截至2022年末,酷開系統在中國市場累計覆蓋智能終端超1.68億臺。

站在互聯網行業的角度考慮,酷開系統數以億計的系統流量并不是一次性資源,可以通過精細化的運營,挖掘出更深的價值。從這個角度來看,創維已經構建了閉環的生態。參照蘋果、小米等企業的經驗來看,酷開系統未來無疑將釋放巨大的價值。

盡管行業逆風難擋,需求的下降,影響了創維多媒體業務的增長,反映在財報中,2022年,其多媒體業務營收230.80億元,同比下跌15.7%。但高端化路線下,憑借軟硬件方面技術發力,可以進一步提高產品品質,滿足用戶需求,在這樣的情況下,隨著消費復蘇,創維的基本盤仍然穩定,且其目前在此基礎上發力打造的增長曲線,有望帶來更大增長。

從財報可以看出,創維加快發展智能系統技術業務,集團“第二增長曲線”逐漸鞏固,并重視新能源業務,“第三增長曲線”勢能愈發強勁。在智能系統技術業務上,創維結合千兆網絡升級疊加元宇宙風口,深耕數字機頂盒、寬帶網絡通信智能設備等業務領域,全力培育虛擬現實、汽車車載顯示系統等數字經濟新領域,大力推動業務發展。

從相關行業來看,創維的這一業務還有廣闊的發展空間。以汽車車載顯示系統為例,調研數據顯示,隨著新能源汽車的發展,預計2025年,中國車載顯示器行業規模為1324億元。這也預示著,創維或將在智能系統技術業務上探尋到更大增量。

與此同時,創維新能源業務的發展更加引人注目,財報披露的高增速反映出創維在新能源產業方面的巨大潛力。

據了解,2020年1月,創維成立創維光伏,正式入局光伏發電行業。2022年,創維分布式光伏電站裝機總量規模位居行業前沿,已實現運營且并網發電的家庭戶用光伏電站新增超14萬戶,累計建成并網運營的戶用光伏電站超20萬座。

創維專注光伏這一領域,很大程度上是因為光伏發電市場正在蓬勃發展。國家能源局披露的數據顯示,2022年,中國光伏新增裝機量8741萬千瓦時,同比增長59.3%。其中分布光伏新增裝機量5111萬千瓦時,同比增長74.5%??茽柲嶙稍児菊{研數據顯示,2022-2030年,中國戶用光伏將累計增加超過300GW。。

不過也需要看到的是,隨著新能源光伏產業進入發展快車道,行業內不少企業已經展開相關布局,如康佳集團持續加碼布局新能源光伏產業,并先后與禾邁股份、晟高能源科技進行合作,以擴大增長空間。這也意味著,創維將面臨更大范圍的競爭。那么,創維的競爭力又體現在哪里?

具體而言,從業務模式上來看,不同于大部分商業公司的“剪刀差”商業模式,創維主要從用戶的角度出發,攜手華夏金租,構建了“光伏+惠民金融+數字科技”的創新商業模式。用戶無需投入資金即可建設電站,后期還可按比例獲取發電收益?!逗颖比請蟆穲蟮?,河北唐山市某村安裝創維容量30.52KW“金裝房”電站,用戶0投入建站后,可額外獲得價值12000元家電產品,并且首年發電收益約2520元。

再從產品設計來看,創維擁有國內頂尖設計骨干團隊創維光伏設計院,該設計院擁有累計達15萬座光伏電站設計經驗,可通過無人機進行房屋信息測繪,結合地域大數據采集以及數字化分析技術,經自動化設計軟件快速實現光伏定制化方案設計,以應對使用場景差異給光伏產品落地帶來的考驗。

基于上述優勢,創維的新能源業務發展勢能強勁。財報顯示,2021-2022年,創維新能源業務營收分別為41.01億元、119.34億元,分別同比增長3843.3%、191%,占總營收的比重也從8.1%提升到了22.31%。

縱向對比可以發現,創維的新能源業務不僅營收增速超100%,并且占總營收的比重也提升到了二成左右,照此趨勢發展,不久的將來,創維的新能源業務或將與多媒體業務平分秋色。

由此,再來回看創維的整體業務,就會發現,創維一方面通過產品高端化,在存量時代,穩住多媒體業務的大盤,另一方面,則積極結合市場的宏觀趨勢,布局智能系統技術和新能源業務。通過“多個輪胎走路”,創維已經具備較強的抗風險能力以及成長性,市場環境利好趨勢下,有望構建業績增長正循環。

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